Het toonaangevende weekblad The Economist beeldt deze week de positieve stemming uit met een stier op de voorpagina, met als extra boodschap à la the Terminator uit Oostenrijk: “Wall Street is back”.
Stier
Positieve cover
Zoals men zou verwachten, wordt een kop met positieve zakelijke verhalen, zoals the Economist en andere tijdschriften deze op de voorpagina zetten, gevolgd dooruiterst positieve prestaties op de beurs van dat aandeel en negatieve krantenkoppen zou worden gevolgd door zeer negatieve prestaties op de beurs.
Echter, in beide gevallen blijkt de verschijning op een cover van Business Week, Fortune, Economist of Forbes de neiging te hebben om het einde van de extreme bedrijfsprestaties aan te geven.
Geen goed signaal
Gaan we verder kijken na de publicatiedata dan vonden we slechts een heel zwak bewijs dat optimistische ‘cover stories’ een indicator zijn voor de impuls voor een zes maanden durende horizon na publicatie.
Negatieve cover krantenkoppen geven blijkbaar niet een goed signaal voor contraire strategieën als prestaties worden vergeleken tegen een index of op industrie-gecorrigeerde basis — ondanks een populair geloof dat dergelijke verhalen een tegendraadse signaal zijn.
Inderdaad, bedrijven die onderwerp waren van negatieve verhalen hebben de neiging om een positieve bedrijfsperiode te hebben na publicatie van het tijdschrift, maar het positieve rendement was niet abnormaal positief.
Daarom kunnen we concluderen dat als er een negatieve cover op een tijdschrift staat, kan het voor een belegger die short zit beter zijn om zijn short in te dekken, omdat de kans aanwezig is dat de bodem bereikt is.
Wetenschappelijk onderzoek bevestigt
De onderzoekers Tom Arnold, John Earl en David North publiceerden in de Financial Analysts Journal in 2007 al dit wetenschappelijk onderzoek getiteld ‘Are Cover Stories Effective Contrarian Indicators?’.
De conclusie luidde destijds dat de statistieken van positieve omslagartikelen in het algemeen het einde voorspelden van een periode van superieure prestaties, terwijl negatief getinte artikelen juist samenvielen met het einde van slechte prestaties.
Koop, maar dan eerder puts
De kop van The Economist met de stier moet daarom eerder geduid worden dat het eind van de bull fase in zicht is en moet zeker niet als een koopadvies opgevat worden.
Vast staat dat ‘bullish cover stories’ de reputatie hebben vrij snel na publicatie het tegenovergestelde beeld te laten zien.
Als u al wat moet kopen is het eerder een put optie op een index of aandeel, die een flinke stijging heeft doorgemaakt. Vergeleken met de beperkte stijging van de AEX hebben vooral de S&P 500, de DAX, CAC 40 maar vooral de Nikkei een parabolische stijging laten zien de afgelopen maanden. Uiteraard is de stijging van de Nikkei vertekend, daar de Japanse yen meer dan 30% is gedaald de afgelopen maanden.
Winst afromen is dan zeker verantwoord of de stop profit moet flink aangetrokken worden.
Bedenk dat er altijd nog een koper gevonden moet worden, die op de top wil kopen. Vandaag lukt dat nog, maar of dat volgende maand nog zo makkelijk gaat, is nog afwachten. Als u in opties handelt, kunt u uw opties doorrollen naar een hogere strike en anders kunt u uw portefeuille beschermen met een put, die momenteel heel goedkoop zijn.
(Op je) Backspread
Een alternatief kan ook zijn om een zogenaamde ’call ‘backspread’ op te zetten, waarbij u een call optie met een lagere strike verkoopt met als dekking een hogere uitoefenprijs. Als de markt langzaam oploopt, kun je zelfs nog geld verdienen, ondanks dat je short zit.
TINA
Let wel, we hebben momenteel geen (uitgesproken) ‘flauwe’ visie. Temeer dat TINA een ondersteunde factor van belang is: There Is No Alternative. Oftewel, de rente is behoorlijk laag en dus gaan beleggers noodgedwongen op zoek naar rendement.
Wilt u meer over zulke spreads leren, dan kunt u bij Optie Academy een masterclass opties volgen. De eerstvolgende Advanced Opties Masterclass zal op zaterdag 25 mei in Maarssen plaatsvinden. Meer info: http://optieacademy.nl/masterclass-optie-trading/
Masterclass Opties Advanced: €297,- voor 2 personen
Masterclass Opties Advanced: zaterdag 25 mei in Maarssen. Bij deze dagsessie voor gevorderden zullen diverse strategieën aan bod komen, waaronder butterflies, (ratio)spreads, driepoten, straddles en strangles.
Daarnaast laten we zien hoe u een verliesgevende aandelenpositie kunt repareren met opties, middels de Portfolio Repair Strategie.
Uiteraard wordt ook aandacht geschonken aan Money Management en Technische Analyse en handelsstrategieën. Dus wanneer in de markt en wanneer uit de markt stappen en welke optiestrategie toe te passen?
Deze masterclass op zaterdag (van 09:00 uur tot 17:00 uur) is geheel verzorgd, met lunch, koffie, thee, frisdrank en gratis parkeerplaats.
Er zijn nog enkele plaatsenbeschikbaar. Maximaal 15 personen zullen aanwezig zijn voor een optiemale concentratie. Heeft u interesse? Klik hier voor het programma en meer informatie.
Wij wensen je veel succes met het (optie)beleggen,
Jan Robert Schutte en Harry Klip
Optie Academy
Voor een optiemaal rendement
Bron: the Economist
